Cómo medir la liquidez de un mercado: nivel avanzado

La archiconocida liquidez es un término que afecta desde los entornos regulados (y por tanto menos concurridos) a los mercados más populares a nivel internacional. Pese a que la mayoría de nosotros ya tengamos una noción de lo que representa la liquidez como concepto general, hemos de diferenciar entre liquidez acumulada, liquidez real y sensación de liquidez.

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En la anterior captura de pantalla podemos ver como los recuadros resaltados en rojo y en verde muestran lo que entenderíamos como liquidez acumulada (dinero igualado durante las horas o días previos al inicio de un encuentro), así como la sensación de liquidez, que es la diferencia específica entre cuotas A FAVOR y EN CONTRA que encontramos en un momento determinado del encuentro. En el ejemplo nos encontramos ante un partido que no ha comenzado, por lo que la sensación de liquidez no es aplicable, ya que las cuotas prácticamente no varían con el paso de los segundos.

 

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Si comparamos la primera captura con ésta, podemos ver dos ejemplos de liquidez acumulada en diferentes entornos (entorno español y entorno internacional). Lo primero que llama la atención es que en los mercados internacionales de Betfair hay 75 veces más cantidad de dinero igualada por los traders que en nuestro entorno regulado. Aunque sólo estemos hablando de la liquidez acumulada pre-partido, este dato nos va a servir de orientación para determinar la intención de trading de los apostantes una vez el partido se inicie.

El motivo es sencillo: si bien habrán apostantes que únicamente lo hagan pre-partido, muchos otros apostarán antes del inicio del mismo para posteriormente querer cerrar sus operaciones en directo. Pese a la anterior estimación, hay deportes con una liquidez pre-partido aceptable que son difícilmente operables en directo, ya que tienen un tipo de público menos habituado al trading.

Cuando hablamos de liquidez real, nos estamos refiriendo al movimiento que generan los mencionados traders, que apuestan antes del encuentro intentando posicionarse de cara a sus futuras operaciones. Para el trading, salvo en los casos de scalping pre-partido, lo que interesa es que el mercado sea navegable DURANTE el mismo, no antes de comenzar, ya que el movimiento de cuotas antes de los partidos tiene menos oscilaciones.

Hay dos formas de determinar la liquidez real en un encuentro. La primera de ellas es realizar una comparativa entre el dinero igualado al inicio del encuentro y el dinero que se va generando mientras el partido avanza. Posteriormente, realizamos pequeñas comparaciones del dinero que va entrando a medida que avanza el encuentro.

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En las gráficas de este encuentro podemos ver como en el margen de 2 minutos (tiempo de partido, no tiempo total) se han igualado 10k libras, que es más de la mitad del dinero que en el anterior ejemplo se había igualado pre-partido. Si nos fijamos en las barras de estas mismas gráficas comprobaremos como el mayor volumen igualado se ha producido justo antes del encuentro y durante el mismo, habiendo bastante diferencia de volumen entre el dinero que entró en las horas previas y el dinero igualado recientemente.

Como consejo, recomiendo tener activada la opción de "destacar las cuotas cuando cambien", que encontraremos en el menú de ajustes de Betfair. De esta forma, tendremos otra referencia visual para detectar al grado de liquidez que disponemos en el mercado que nos interesa.

La segunda forma de determinar la liquidez real de un encuentro es fijarnos en el overround, o diferencia entre BACK y LAY. En la medición de overround, cuanto más cercano es al 100%, más competitiva es la oferta. También podemos mirar cuotas directamente. Si hay más de 3 ticks de diferencia entre las apuestas A FAVOR y EN CONTRA de un mercado, podemos empezar a pensar que la liquidez real del mismo deja que desear.

Empezar a apostar

Finalmente, tenemos la sensación de liquidez, que es la forma subjetiva de analizar el dinero igualado en el mercado. Pese a que revisemos los parámetros descritos hasta ahora para comprobar la liquidez real de nuestro partido, el overround varía con el paso de los segundos, y no podemos tomarlo como referencia una comprobación única de la diferencia existente entre cuotas. Para saber realmente el grado de liquidez frente al que nos encontramos, no tendremos más remedio que observar durante algún tiempo el mercado y comprobar quién está tradeando en él.

Como sabéis, Betfair únicamente pone la plataforma y dota a los mercados de la liquidez mínima para que puedan empezar a ser navegables. Sin embargo, si no hay traders dispuestos a comprar y vender cuotas, estos mercados pertenecen únicamente a Betfair y sus bots, los cuales van cambiando las cuotas de acuerdo a sus parámetros programados. Eso significa que aunque un mercado tenga liquidez acumulada, overround decente y tengamos sensación de liquidez, aunque los mercados no se cierren durante el partido (sucede en baloncesto o tenis, por ejemplo) si no hay traders en el mercado nos encontraremos con los mismos inoperables.

 

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Estos tres tipos de medición de liquidez nos servirán para asegurarnos de que no metemos nuestro dinero en un lugar del cual no podremos sacar de forma rentable. De la misma forma, los chequeos de liquidez nos sirven también para practicar o no determinadas estrategias en relación al nivel de navegabilidad de los mismos.